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    在救市聲中繼續(xù)低迷的房產(chǎn)市場或迎來新轉(zhuǎn)機(jī)，房地產(chǎn)投資信托基金(下稱REITs)再現(xiàn)身影，昨日有報(bào)道稱該方案目前經(jīng)過幾大部委的會(huì)簽后送呈國務(wù)院并取得批復(fù)，最快或明年推出。 

    出臺(tái)：制度是關(guān)鍵 

    REITs是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金，由專門投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。REITs少數(shù)屬于私募，但絕大多數(shù)屬于公募，既可以封閉運(yùn)行，也可以上市交易流通，類似于我國的開放式基金與封閉式基金。 

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)過多年，我國的REITs還是“呼而不出”的關(guān)鍵原因是制度問題。昨日，中融信托助理總裁曹昱在接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱，從法律上講，目前只能由信托做REITs的架構(gòu)，信托的性質(zhì)決定了REITs只能是私募，但REITs應(yīng)該是在證券市場上可流通的產(chǎn)品，如果做成信托這樣的私募結(jié)構(gòu)的話，則會(huì)造成REITs的不可流通。另外，證券市場是在證監(jiān)會(huì)的管理之下，但REITs的信托架構(gòu)卻要受到銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管。證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)兩個(gè)機(jī)構(gòu)很難形成統(tǒng)一意見。

    時(shí)間：推REITs尚早？ 

    目前樓市情況并沒因貨幣政策的放松而有所回暖。《央行第三季度的貨幣政策報(bào)告》顯示，今年第三季度，房地產(chǎn)市場繼續(xù)調(diào)整，商品房成交量大幅減少，房價(jià)下降。房地產(chǎn)市場變化帶動(dòng)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速回落，房屋新開工面積增速和土地購置面積下降，商業(yè)性房地產(chǎn)貸款增速明顯放緩。 

    全國工商聯(lián)住宅產(chǎn)業(yè)商會(huì)會(huì)長聶梅生昨日告訴記者，“(推出REITs)是一個(gè)漸進(jìn)的過程，要一步步統(tǒng)一思想，完善法制，再把握合適的機(jī)會(huì)”。她稱目前談?wù)揜EITs推出的問題還過早。 

    曹昱認(rèn)為，如果REITs能發(fā)行的話，投資房產(chǎn)市場存在退出機(jī)制，投資者會(huì)更有信心，從而把房地產(chǎn)投資的周期拉長，進(jìn)而獲得更好的回報(bào)。而中國社科院金融研究所金融發(fā)展室主任易憲容則認(rèn)為REITs主要解決的是房地產(chǎn)企業(yè)融資的問題，現(xiàn)在關(guān)鍵要解決沒有人買房的問題，REITs對于目前樓市沒有作用。